春节提前，白酒4季度业绩可继续快速增长

    白酒3季报披露完毕，春节提前、4季度业绩可继续给力，行业有望反弹。汾酒业绩大幅低于预期是9月份白酒行业指数出回调的直接触发因素之一，引发了市场对经济下滑背景下白酒行业基本面情况的担忧。从3季度业绩来看白酒行业继续保持了良好的发展态势。除了山西汾酒之外，白酒行业其它企业3季报都仍有较好的表现。上周披露三季报的白酒企业中，沱牌舍得、古井贡酒、五粮液、泸州老窖、金种子酒3季度单季度净利润分别增长74.1%、76.5%、28.3%、10.1%、210%，其中如果扣去非经常性损益泸州老窖实际净利润增幅远高于10.1%。我们预计随着白酒行业靓丽的3季报披露完毕，市场对白酒行业的担忧将减轻，白酒行业有望继续反弹。春节提前，2012年春节1月23日，比2011年提前了10天左右，因此白酒行业4季度业绩仍将继续有较好的表现。